Образец для цитирования:

Коробов А. А. Экзогенные детерминанты тезаврационного спроса на спотовом рынке золота // Изв. Сарат. ун-та. Нов. сер. Сер. Экономика. Управление. Право. 2020. Т. 20, вып. 2. С. 124-133. DOI: https://doi.org/10.18500/1994-2540-2020-20-2-124-133


Рубрика: 
УДК: 
336.76.066
Язык публикации: 
русский

Экзогенные детерминанты тезаврационного спроса на спотовом рынке золота

Введение. Тезаврационный спрос на спотовом рынке золота обусловливается преимущественно неценовыми факторами, которые делятся на две большие группы: эндогенные, связанные с особенностями функционирования самого рынка золота, и экзогенные, отражающие процессы и тенденции внешней по отношению к рынку золота среды. Статья посвящена анализу внешних неценовых факторов спроса на физическое золото в тезаврационных целях. Теоретический анализ выявил в качестве экзогенных детерминант тезаврационного спроса на физическое золото три группы факторов: военно-геополитическую, финансово-экономическую, природно-техногенную, сила воздействия которых задается в каждом конкретном случае сложившейся конфигурацией экзогенных детерминант. Одни и те же экзогенные детерминанты в разной комбинации способны повысить, снизить или оставить на прежнем уровне тезаврационный спрос на спотовом рынке золота. Эмпирический анализ включил в себя сопоставление трех процессов: изменения золотого резерва ряда суверенных государств, объема слиткового золота в хранилищах ETF, специализирующихся на инвестициях в этот драгметалл, и золотого запаса наиболее крупных международных финансовых организаций с общемировыми тенденциями в области геополитики и в сфере денежно-кредитных отношений, с динамикой эталонной цены на золото в период 2000–2019 гг. Это позволило прийти к заключению, во-первых, о наличии между инвестиционным и тезаврационным спросом на спотовом рынке золота диалектической связи и, во-вторых, о возможной интерпретации экзогенных детерминант как факторов, воздействующих на изменение полезности драгметалла в новых условиях и, как следствие, трансформирующих инвестиционный спрос в тезаврационный. Результаты. Экзогенные детерминанты, обусловливающие тезаврационный спрос на спотовом рынке золота, имеют разную природу, разное проявление, разную силу воздействия на поведение участников рынка. Поскольку тезаврация золота одними экономическими субъектами сопровождается «встречным» процессом – продажей ранее накопленного золотого запаса другими субъектами, то экзогенные детерминанты спроса на спотовом рынке золота, вызывающие тезаврацию, одновременно обусловливают и детезаврацию золота.

Список литературы: 
  1. Борисович В. Т., Заернюк В. М. О возвращении золота в финансовую систему: тенденции и движущие силы // Финансовая аналитика : проблемы и решения. 2018. Т. 11, № 3. С. 342–353. DOI: https://doi.org/10.24891/fa.11.3.342
  2. Кучеров И. И. Монетарные металлы и тезаврация // Деньги и кредит. 2016. № 5. С. 63–72.
  3. Щедрова О. Рост накопления золота и мировая финансовая система // Фонд стратегической культуры : электронное издание. URL: https://www.fondsk.ru/news/2014/12/06/rost-nakoplenia-zolota-i-mirovajaf... (дата обращения: 10.12.2019).
  4. Blumen R. Misunderstanding Gold Demand // Acting Man : Pater Tenebrarum’s Commentary on the Economy and Markets. July 20, 2015. URL: https://acting-man.com/?author=1117 (дата обращения: 11.11.2019).
  5. O’Connor F. A., Lucey B. M., Batten J. A., Baur D. G. The Financial Economics of Gold – A Survey // International Review of Financial Analysis. 2015. № 41. P. 186–205.
  6. How much gold has been mined? // World Gold Council : [site]. URL: https://www.gold.org/about-gold/goldsupply/gold-mining/how-much-gold (дата обращения: 06.01.2020).
  7. Драгоценные металлы : [сайт]. URL: http://gold-silver.com.ua/gold/ten_countries_gold_reserves.html (дата обращения: 05.12.2019).
  8. Мировые финансы : [сайт]. URL: http://global-finances.ru/mirovyie-zolotyie-rezervyi/ (дата обращения: 03.01.2020).
  9. ETF-фонды снизили на треть свои запасы золота // GOLD.RU : [сайт]. URL: http://gold.ru/news/etf-fondysnizili-na-tret-svoi-zapasy-zolota.html (дата обращения: 05.01.2020).
  10. Savill S. What is GLD’s gold inventory telling us? (May 6, 2019) // The speculative investor blog. URL: https://tsi-blog.com/2019/05/what-is-glds-gold-inventorytelling-us/ (дата обращения: 27.12.2019).
  11. World Gold Council: ETF фонды опять перехватили эстафету спроса // Вестник золотопромышленника : [сайт]. URL: https://gold.1prime.ru/analytics/20191112/339337.html (дата обращения: 28.12.2019).
  12. Как ETFs изменили рынок золота за 10 лет // BCS Express. URL: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/kak-etfs-izmenili-rynok-zolot... (дата обращения: 28.12.2019).
  13. Wars and Main Events on 2008 (on 2009, …, 2019) // WARS IN THE WORLD. URL: https://www.warsintheworld.com/?page=static1260448836 (дата обращения: 13.01.2020).
  14. Коробов А. А. Геополитическая неопределенность и ее влияние на глобальные товарно-сырьевые рынки // Среднерус. вестн. общественных наук. 2019. Т. 14, № 3. С. 175–192. DOI: https://doi.org/10.22394/2071-2367-2019-14-3-175-192
  15. Коробов А. А. Динамика мирового рынка золота в контексте импульсных геополитических процессов современности. Ч. 1. Введение в проблему // Вестн. БФУ им. И. Канта. Сер. Гуманитарные и общественные науки. 2019. № 3. С. 26–34.
  16. Чайкина Е. В. Структурные изменения спроса и предложения на рынке золота // Финансы и кредит. 2014. № 5 (581). С. 7–14.
  17. World Gold Council : [site]. URL: https://www.gold.org/about-gold/gold-supply/gold-mining/how-much-gold (дата обращения: 16.12.2019).
Текст в формате PDF: 
Статус: 
опубликована